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Ensayos Económicos N°62- Junio 2011

Reformas financieras e inestabilidad financiera

Martín Guzmán
Instituto Interdisciplinario de Economía Política de Buenos Aires, Argentina
Universidad de Columbia, Estados Unidos

Pablo Gluzmann
Consejo Nacional de Investigaciones Científicas y Técnicas de Argentina
Universidad Nacional de La Plata, Argentina


Resumen

En este trabajo analizamos la relación empírica entre distintas reformas financieras y los niveles de inestabilidad financiera. También analizamos la relación entre liberalización financiera e inestabilidad financiera, utilizando como medida de liberalización un índice que agrega distintas reformas. Utilizando datos de Laeven y Valencia (2008) sobre crisis bancarias, y Abiad et al. (2010) sobre reformas financieras y liberalización financiera, encontramos una relación positiva y robusta entre distintas reformas pro-liberalización del sistema financiero y frecuencia de crisis bancarias. Además, encontramos que los efectos de las reformas difieren entre corto y largo plazo. En particular, el aumento de la inestabilidad financiera posreformas se concentra en los cinco años subsiguientes a esas reformas. Si no ocurre una crisis bancaria en esa ventana de cinco años que le siguen a la liberalización, luego resulta muy poco probable que se dé una crisis de ese tipo. Finalmente, obtenemos que cada tipo de reforma difiere en cuanto a su contribución a la inestabilidad financiera. Se obtiene que todas ellas aportan a la probabilidad de ocurrencia de crisis bancarias, pero la liberalización del mercado de valores y la remoción de barreras a la entrada son las que tienen mayores efectos.

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Fecha de publicación: 01/06/2011

Cómo citar este trabajo: Guzmán, M. y P. Gluzmann (2011); "Reformas financieras e inestabilidad financiera", Ensayos Económicos, N°62, Junio.